Децентрализованные биржи, также известные как DEXs, представляют собой одноранговые торговые площадки, где трейдеры криптовалюты совершают транзакции напрямую, не передавая управление своими средствами посреднику или кастодиану. Эти транзакции облегчаются за счет использования самоисполняющихся соглашений, написанных в коде, которые называются смарт-контрактами.
DEX были созданы для того, чтобы устранить необходимость в том, чтобы какой-либо орган контролировал и санкционировал сделки, совершаемые в рамках конкретной биржи. Децентрализованные биржи позволяют осуществлять одноранговую (P2P) торговлю криптовалютами. Одноранговая сеть - это торговая площадка, которая связывает покупателей и продавцов криптовалют.
Как правило, они не подлежат хранению, что означает, что пользователи сохраняют контроль над секретными ключами своего кошелька. Закрытый ключ - это тип расширенного шифрования, который позволяет пользователям получать доступ к своим криптовалютам.
Пользователи могут сразу же получить доступ к своим криптовалютным балансам после входа в DEX с помощью своего закрытого ключа. От них не потребуется предоставлять какую-либо личную информацию, такую как имена и адреса, что отлично подходит для людей, которые дорожат своей конфиденциальностью.
Инновации, которые решали проблемы, связанные с ликвидностью, такие как автоматизированные маркет-мейкеры, помогли привлечь пользователей в пространство децентрализованных финансов (DeFi) и в значительной степени способствовали его росту. Агрегаторы DEX и расширения кошельков способствовали росту децентрализованных платформ за счет оптимизации цен на токены, комиссий за обмен и проскальзывание, предлагая при этом более выгодный курс для пользователей.
Что такое децентрализованные биржи?
Децентрализованные биржи полагаются на смарт-контракты, позволяющие трейдерам выполнять заказы без посредника. С другой стороны, централизованные биржи управляются централизованной организацией, такой как банк, который иным образом занимается предоставлением финансовых услуг и стремится получать прибыль.
На централизованные биржи приходится подавляющее большинство объема торгов на криптовалютном рынке, поскольку они являются регулируемыми организациями, которые хранят средства пользователей и предлагают простые в использовании платформы для новичков. Некоторые централизованные биржи даже предоставляют страховку депонированных активов.
Услуги, предлагаемые централизованной биржей, можно сравнить с услугами, предлагаемыми банком. Банк обеспечивает сохранность средств своих клиентов и предоставляет услуги по обеспечению безопасности и видеонаблюдению, которые частные лица не могут предоставить самостоятельно, что упрощает перемещение средств.
В отличие от этого, децентрализованные биржи позволяют пользователям торговать непосредственно со своих кошельков, взаимодействуя со смарт-контрактами, стоящими за торговой платформой. Трейдеры охраняют свои средства и несут ответственность за их потерю в случае совершения ошибок, таких как потеря личных ключей или отправка средств на неправильные адреса.
Депонированные средства или активы клиентов получают долговую расписку “Я должен вам” (IOU) через децентрализованные обменные порталы, которыми можно свободно торговать в сети. Долговая расписка - это, по сути, токен на основе блокчейна, который имеет ту же ценность, что и базовый актив.
Популярные децентрализованные биржи были построены на базе ведущих блокчейнов, поддерживающих смарт-контракты. Они построены на основе протоколов первого уровня, что означает, что они построены непосредственно на блокчейне. Самые популярные DEX построены на блокчейне Ethereum.
Децентрализованная биржа(DEX) против Централизованной биржи(CEX)
Как уже упоминалось, децентрализованные биржи используют смарт-контракты, позволяющие трейдерам выполнять заказы без посредника. Централизованные биржи, с другой стороны, управляются централизованной организацией, которая предлагает регулируемые финансовые услуги своим клиентам с целью получения прибыли.
Основной объем торгов на криптовалютном рынке приходится на централизованные биржи, поскольку они являются регулируемыми организациями, которые хранят средства пользователей и предлагают новичкам простой способ покупки криптовалюты. Некоторые биржи могут даже предоставлять страховку на депонированные активы.
Услуги, которые предлагает централизованная биржа, и услуги, которые предлагает банк, практически одинаковы. Например, банк также будет обеспечивать сохранность средств своих клиентов и предоставлять услуги по обеспечению безопасности и видеонаблюдению, которые частные лица не смогут предоставить самостоятельно, что упростит клиентам перемещение своих средств.
Когда дело доходит до децентрализованных бирж, пользователи могут торговать непосредственно со своих криптовалютных кошельков, взаимодействуя со смарт-контрактами, установленными на торговой платформе. Трейдеры сами охраняют свои средства и несут ответственность за их потерю, если допустят какие-либо ошибки, такие как потеря своих приватных ключей или отправка средств на неправильные адреса.
На децентрализованной бирже депонированные средства клиентов получают долговую расписку “Я должен вам” (IOU) от децентрализованных биржевых порталов, которую затем можно использовать для торговли на платформах. Эта долговая расписка выпускается в виде токена на основе блокчейна, который имеет ту же ценность, что и базовый актив.
Как пользоваться децентрализованными биржами
Самое замечательное в децентрализованных биржах заключается в том, что вам не нужно проходить процедуру регистрации и верификации, прежде чем вы сможете начать торговать на платформе биржи.
Что вам понадобится, так это криптовалютный кошелек, совместимый со смарт-контрактами в сетях биржи. Любой, у кого есть смартфон и подключение к Интернету, может воспользоваться всеми финансовыми услугами, которые могут предложить децентрализованные биржи.
Первый шаг при использовании DEX - это решить, какую сеть вы хотите использовать. Как вы, возможно, помните, за каждую сделку взимается комиссия за транзакцию в дополнение к торговой комиссии, поэтому выбор правильной сети может повлиять на общую комиссию, которую вы будете платить за свои сделки.
Следующим шагом будет выбор кошелька, совместимого с выбранной вами сетью, и пополнение вашего кошелька собственным токеном сети. Собственный токен сети - это токен, который будет использоваться для оплаты комиссионных за транзакции в определенной сети.
Вы также можете установить расширение кошелька в свой браузер, чтобы иметь доступ к своим средствам непосредственно из браузера, что упрощает взаимодействие с децентрализованными приложениями, такими как децентрализованные биржи.
Эти расширения кошелька устанавливаются так же, как и любое другое расширение для браузера. После установки вам нужно будет либо импортировать существующий кошелек, используя начальную фразу или закрытый ключ, либо создать новый кошелек.
Эти браузерные кошельки также имеют мобильные приложения, так что трейдер может получать доступ к децентрализованным финансовым протоколам и использовать их на ходу. Вы также сможете синхронизировать кошельки между устройствами, импортируя один кошелек в другой.
После того, как вы выберете кошелек, его необходимо будет пополнить токенами, используемыми для оплаты комиссионных за транзакции в выбранной сети. Эти токены должны быть куплены на централизованных биржах и легко идентифицируются по символу, который они используют, например, ETH для Ethereum.
После того, как вы приобрели токены, вы можете вывести их с централизованной биржи на свой недавно созданный или импортированный кошелек.
Очень важно избегать перевода средств в неправильную сеть. Поэтому убедитесь, что вы выводите средства в правильную сеть. Как только ваш кошелек будет пополнен, вы сможете подключить его к DEX, выбрав опцию “Подключить кошелек”. В вашем браузере также может появиться всплывающее окно с вопросом, хотите ли вы подключить свой кошелек.
Преимущества децентрализованных бирж
Торговля на децентрализованной бирже может быть дорогостоящей, особенно если при совершении сделок взимаются высокие сетевые сборы. Тем не менее, у использования децентрализованной биржи для вашей торговли все еще есть немало преимуществ.
Доступность токенов
Децентрализованные биржи могут включать в себя любые токены, отчеканенные на блокчейне, на котором они были созданы. Это означает, что новые проекты, скорее всего, будут зарегистрированы на децентрализованных биржах до того, как они будут зарегистрированы на своих централизованных аналогах.
Анонимность
Личность пользователей, торгующих на децентрализованных биржах, остается анонимной. Пользователям также не нужно проходить процедуру "Знай своего клиента" (KYC), которая включает в себя сбор личной информации о каждом трейдере, такой как его полное юридическое имя и фотография удостоверения личности, выданного правительством.
Благодаря этому децентрализованные биржи привлекают большое количество людей, которые не хотят, чтобы их идентифицировали.
Снижение риска для безопасности
Криптовалютные трейдеры, хранящие свои собственные средства, подвергаются меньшему риску взлома при использовании децентрализованных бирж, поскольку эти биржи не контролируют их средства. Вместо этого трейдеры защищают свои собственные средства и могут взаимодействовать с биржей, когда захотят.
Снижается риск контрагента
Риск контрагента возникает, когда другая сторона транзакции не выполняет свою часть сделки и не выполняет свои контрактные обязательства. Риск контрагента в любой форме исключается, поскольку децентрализованная биржа работает без посредников и основана на смарт-контрактах.
Недостатки использования децентрализованных бирж
Теперь, когда мы рассмотрели преимущества децентрализованных бирж, давайте рассмотрим некоторые недостатки децентрализованных бирж.
Требуется определенный уровень знаний
Децентрализованные биржи доступны с использованием криптовалютных кошельков, которые могут взаимодействовать со смарт-контрактами. Сложность заключается в том, что пользователь должен не только знать, как пользоваться этими кошельками, но и понимать концепции безопасности, которые позволят сохранить его средства в безопасности.
Уязвимости смарт-контрактов
Несмотря на то, что смарт-контракты крупных децентрализованных бирж проверяются авторитетными фирмами, время от времени обнаруживаются ошибки или уязвимости, которые ускользают от проверки. Эти уязвимости являются ошибками в исходном коде смарт-контрактов и могут быть использованы хакерами и киберпреступниками для кражи средств у трейдеров, использующих децентрализованные биржи.
Непроверенные списки токенов
Любой желающий может разместить новый токен на децентрализованной бирже и обеспечить ликвидность, объединив его с другими монетами. Это может привести к тому, что инвесторы станут жертвами мошенников, которые заставят их поверить, что они покупают другой токен.
Как работают DEX?
Поскольку децентрализованные биржи построены на базе блокчейн-сетей, которые поддерживают смарт-контракты и где пользователи хранят свои средства, за каждую сделку взимается комиссия за транзакцию наряду с торговым сбором. По сути, трейдеры взаимодействуют со смарт-контрактами на блокчейне, чтобы использовать DEX.
Существует три основных типа децентрализованных бирж: автоматизированные маркет-мейкеры, книги заказов DEX и агрегаторы DEX.
Все они позволяют пользователям напрямую торговать друг с другом через свои смарт-контракты. Первые децентрализованные биржи использовали книги заказов того же типа, что и централизованные биржи.
Автоматизированные маркет-мейкеры (AMMS)
Автоматизированная система маркет-мейкеров (AMM), основанная на смарт-контрактах, была создана для решения проблемы ликвидности.
Создание этих бирж частично было вдохновлено статьей соучредителя Ethereum Виталика Бутерина о децентрализованных биржах, в которой описывается, как совершать сделки на блокчейне с использованием контрактов, содержащих токены.
Эти AMM полагаются на сервисы, основанные на блокчейне, которые предоставляют информацию с бирж и других платформ для установления цены торгуемых активов, называемых блокчейн-оракулами.
Вместо сопоставления ордеров на покупку и продажу смарт-контракты этих децентрализованных бирж используют предварительно профинансированные пулы активов, известные как пулы ликвидности.
Пулы финансируются другими пользователями, которые затем получают право на комиссию за транзакции, взимаемую протоколом за совершение сделок по этой паре. Эти поставщики ликвидности должны внести эквивалентную стоимость каждого актива в торговой паре, чтобы получать проценты от своих криптовалютных активов, процесс, известный как добыча ликвидности. Если они попытаются внести на депозит больше одного актива, чем другого, смарт-контракт, стоящий за пулом, аннулирует транзакцию.
Использование пулов ликвидности позволяет трейдерам исполнять ордера или получать проценты без каких-либо ограничений и доверия.
Эти биржи часто ранжируются в соответствии с объемом средств, заблокированных в их смарт-контрактах, называемых total value locked (TVL), поскольку модель AMM имеет недостаток, когда ликвидности недостаточно: проскальзывание.
Проскальзывание происходит, когда недостаток ликвидности на платформе приводит к тому, что покупатель платит за свой заказ по цене выше рыночной, а более крупные заказы сталкиваются с большим проскальзыванием. Недостаток ликвидности может отпугнуть состоятельных трейдеров от использования этих платформ, поскольку крупные заказы, скорее всего, пострадают от проскальзывания без достаточной ликвидности.
Поставщики ликвидности также сталкиваются с различными рисками, включая непостоянные потери, которые являются прямым результатом размещения двух активов по определенной торговой паре. Когда один из этих активов более волатилен, чем другой, торги на бирже могут привести к снижению количества одного актива в пуле ликвидности.
Если цена актива с высокой волатильностью растет, в то время как объем средств, имеющихся у поставщиков ликвидности, падает, поставщики ликвидности несут непостоянные убытки. Убытки являются непостоянными, поскольку цена актива все еще может расти, а сделки на бирже могут сбалансировать соотношение пары.
Соотношение пары описывает долю каждого актива в пуле ликвидности. Кроме того, комиссионные, получаемые в результате торговли, могут со временем компенсировать потери.
Книга заявок на покупку в DEX
В книге заявок собраны записи обо всех открытых заявках на покупку и продажу активов по определенным парам активов. Ордера на покупку означают, что трейдер готов купить актив или предложить цену за него по определенной цене, в то время как ордера на продажу указывают на то, что трейдер готов продать или запросить определенную цену за рассматриваемый актив.
Разница между этими ценами определяет объем портфеля заказов и рыночную цену на бирже.
Системы учета заказов DEX бывают двух типов: системы учета заказов в сети и системы учета заказов вне сети. Системы учета заказов, использующие системы учета заказов, часто хранят открытую информацию о заказах в сети, в то время как средства пользователей остаются в их кошельках.
Эти биржи могут позволить трейдерам использовать свои позиции, используя средства, заимствованные у кредиторов на их платформе. Торговля с использованием кредитного плеча увеличивает потенциальный доход от сделки, но также увеличивает риск ее ликвидации, поскольку увеличивает размер позиции за счет заемных средств, которые должны быть возвращены, даже если трейдеры проиграют свою ставку.
Однако платформы DEX, которые хранят свои книги заказов вне блокчейна, осуществляют расчеты по сделкам только в блокчейне, чтобы предоставить трейдерам преимущества централизованных бирж. Использование книг заказов вне блокчейна помогает биржам снизить затраты и увеличить скорость, гарантируя, что сделки будут совершаться по ценам, желаемым пользователями.
Чтобы предложить варианты торговли с привлечением заемных средств, эти биржи также позволяют пользователям предоставлять свои средства другим трейдерам. На предоставленные средства со временем начисляются проценты, и они защищены механизмом ликвидации биржи, гарантирующим, что кредиторы получат выплаты, даже если трейдеры проиграют свои ставки.
Важно отметить, что у бирж с портфелем заказов часто возникают проблемы с ликвидностью. Поскольку они, по сути, конкурируют с централизованными биржами и взимают дополнительные комиссии за транзакции в сети, трейдеры обычно предпочитают централизованные платформы.
В то время как DEX с автономными книгами заказов снижают эти затраты, риски, связанные со смарт-контрактами, возникают из-за необходимости вносить в них средства.
Агрегаторы DEX
Агрегаторы DEX используют несколько различных протоколов и механизмов для решения проблем, связанных с ликвидностью. Эти платформы, по сути, объединяют ликвидность нескольких DEX, чтобы минимизировать проскальзывание по крупным ордерам, оптимизировать комиссию за своп и цены на токены и предложить трейдерам наилучшую цену в кратчайшие сроки.
Защита пользователей от влияния ценообразования и снижение вероятности неудачных транзакций - две другие важные цели DEX-агрегаторов. Некоторые DEX-агрегаторы также используют ликвидность с централизованных платформ, чтобы предоставить пользователям лучший опыт, и при этом не прибегают к кастодиальному хранению, используя интеграцию с конкретными централизованными биржами.
Подведем итог
Децентрализованные биржи, также известные как DEXs, представляют собой одноранговые торговые площадки, на которых трейдеры криптовалют совершают транзакции напрямую, не передавая управление своими средствами посреднику или кастодиану.
DEX были созданы для того, чтобы отменить требование о том, чтобы какой-либо орган контролировал и санкционировал сделки, совершаемые в рамках конкретной биржи, и разрешить одноранговую (P2P) торговлю криптовалютами.
Децентрализованные биржи доступны с помощью криптовалютных кошельков, которые могут взаимодействовать со смарт-контрактами. Сложность заключается в том, что пользователь должен не только знать, как пользоваться этими кошельками, но и понимать концепции безопасности, которые позволят обеспечить безопасность его средств.
